juliola
2019-05-05 21:54老師你好 這道題沒說用來對沖的traded option是call還是put 是不是也應該考慮當它是put的時候，為了gamma neutral而long put其實帶來的是-4000*0.6 加上原來的-450的情況呢？只是這道題沒有出現(xiàn)相關選項所以就不存在這種可能了。
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關試題
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1個回答
Cindy助教
2019-05-06 11:32
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同學你好，這道題其實咱們不用考慮是put還是call，因為第一步是對沖gamma，只要我們算出被對沖的組合的整體的gamma，再對沖就可以了，而對沖的時候，不論是看漲還是看跌期權，只要是買入，就是+gamma，只要是賣出，就是-gamma，不用區(qū)分到底是call還是put，
到了后面對沖delta的時候，我們用的是標的資產，就更加不需要考慮是call還是put 的問題了呀
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對呀 但是對沖delta的時候 我們要知道前面long option之后帶來的delta是正的還是負的呀。如果option是put 那long之后帶來的就是負的delta了呀
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同學你好，你說的對，這個題它告訴我們對沖工具的delta，是0.6，所以我們可以自己算出來第一步對沖之后引入了多少了delta，前面一步，我們是買入了4000份的對沖工具，相當于引入了4000*0.6=2400的delta,加上原先的-450的delta,那么新的組合的delta應該是1950，再對沖的話，賣出1950份的標的資產就可以了(#^.^#)
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所以也有可能是 對沖工具是put option，delta是0.6，那為了gamma neutral而long的4000份put option帶來的是-4000*0.6 加上之前的-450 一共是-2850 再買入2850份股票對沖嘛 我覺得我想的沒錯呀
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只是好像所有題目都默認long帶來正的delta
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只是好像所有題目都默認long帶來正的delta
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同學你好，如果long的是標的資產的話，delta是正的，如果long的是期權的話，就要看是call還是put了，還有一種情況，是題目會告訴你，標的資產的delta的具體數值，這個時候我們直接用就好了，在這道題，就是這樣的，對沖物的delta和gamma都告訴你了，所以我們直接帶進去用就行了(#^.^#)
你不要把問題想復雜了，在第一步gamma對沖的時候，根本就不需要區(qū)分call和put,后面對沖delta的時候，更是不需要我們區(qū)分call和put了，如果硬要區(qū)分call和put的話，這道題也是不適用的，題目說了delta是0.6，就是0.6，就不需要再去思考，如果是 long put 的話，delta就變成了-0.6,這有點畫蛇添足的感覺╮(╯▽╰)╭ -
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因為option的delta這種東西 一會兒說call option的delta就是正的 一會兒又說long call是正delta short call是負delta 我有點分不清什么時候只考慮正delta什么時候要考慮對應long和short會有不同情況的出現(xiàn)＞_＜
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還有put也是 您說put的delta就是負的 但是long put才是負delta而short put就帶來正delta了呀 有點點混亂
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同學你好，這樣的，如果題目明確給出了delta的具體數值，我們就不用區(qū)別call還是Put，題目說是多少就是多少，
如果題目沒有說出數值，而是讓我們自己構造組合來對沖已有的風險的話，我們就要自己判斷是用call還是put，就行了(#^.^#)
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