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2019-05-05 22:06模考一 73題，為什么算 jensen alpha的時(shí)候用的beta 是 portfolio的 beta？ 這里不是應(yīng)該用index（bechmark）的beta算么？我覺得是題目給的數(shù)據(jù)不全。
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1個(gè)回答
Crystal助教
2019-05-06 11:30
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同學(xué)你好，Jensens alpha的計(jì)算其實(shí)就是實(shí)際的Ep減掉通過CAPM計(jì)算出來的收益率。所以說beta其實(shí)就是CAPM中的beta ，就應(yīng)該是portfolio的beta 。
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追問
按你這么說，如果CAPM用的是portfolio的beta，那么于beta相乘的 premium 那也應(yīng)該是portfolio的premium 而不是 market的return啊。要不它前后豈不是不一致？另外回顧下71題，假設(shè)71題如果不是要算trenoy ratio而是算 jenson alpha的話，按照你說的豈不是要用portfolio的 beta來計(jì)算了？感覺不太對(duì)呀……
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追答
不是這樣的，beta表示的是大盤變動(dòng)一個(gè)單位對(duì)應(yīng)的組合變動(dòng)多少個(gè)單位，如果是市場的beta ，那么就應(yīng)該是一個(gè)常數(shù)1，因?yàn)樽约鹤儎?dòng)一個(gè)單位對(duì)應(yīng)的就是自己變動(dòng)了1個(gè)單位。
CAPM公式中的beta就是組合的beta。
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