孟同學(xué)
2017-09-17 17:20還是不太懂fixed rate到底用在什么地方。這里說，市場r上升的時候，每一期還的CF就會減少，導(dǎo)致extensino risk發(fā)生，那還是fixed rate 嗎？這不是浮動的嗎？
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1個回答
金融慕播課賀老師助教
2017-09-18 09:43
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同學(xué)你在理解上有一些偏差。
每一期實(shí)際償還的現(xiàn)金流和每一期應(yīng)該償還的現(xiàn)金流是不一樣的。
固定利率是指每一期應(yīng)該償還的利息是固定的，按照期初規(guī)定的利率來進(jìn)行計(jì)算。
而這里說的市場利率上升時，issuer就傾向于把他的錢拿出去投資而不是按期足額還款，這時候就會產(chǎn)生extension risk；反向來說更好理解一點(diǎn)，市場利率下降的時候，issuer就可以在市場上借到更低利率的貸款，他就傾向于借新債來提前把舊債還掉，減少他需要付的利息，這個時候就會產(chǎn)生prepayment risk。
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