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2019-05-07 08:21Market value weighted duration是什么 是key rate duration 嗎？
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Sherry Xie助教
2019-05-07 15:07
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同學(xué)你好，
WVWD可以理解是Portfolio duration。是每一只債券的市值權(quán)重*各自久期，然后把這些求出來的久期加總。
key rate duration 是一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上利率的變化，導(dǎo)致債券價(jià)格的變化。
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追問
謝謝老師 那mvwd用在什么地方
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追答
就是用來衡量利率變動(dòng)1%，整個(gè)組合變動(dòng)多少，這個(gè)久期還是有局限性的。組合久期只能衡量投資組合內(nèi)收益率變化相同的債券。換言之，當(dāng)投資組合內(nèi)的利率以非平行的方式變動(dòng)時(shí)，久期就不適合用來衡量利率風(fēng)險(xiǎn)。
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追問
非常感謝 我還有個(gè)點(diǎn)不明白，書上說降低structure risk 是要降低convexity 同時(shí)krd又是衡量yield curve risk的 那krd和convexity同時(shí)給出的話 以哪個(gè)為主？
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追答
不會(huì)同時(shí)給出這兩個(gè)條件的，Minimize convexity這個(gè)方法只會(huì)出現(xiàn)在single liability duration matching里面。因?yàn)槲覀冎恍枰Y產(chǎn)的一筆現(xiàn)金流cover負(fù)債的一筆現(xiàn)金流，所以資產(chǎn)的現(xiàn)金流離散程度越小越好，而convexity剛好是用來衡量現(xiàn)金流的離散程度的指標(biāo)，所以要min convexity。
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