MandyMa
2019-05-07 11:13老師好，請問一下計算total return的這兩道例題，在計算收益率變動對價格影響的那一部分，一個用—1*D（ending）*Δy計算，一個用—1*D（ending）*Δy+0.5*conx*Δy square，這兩個的差別在哪，是Δy的計算嗎？
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1個回答
Sherry Xie助教
2019-05-07 15:26
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同學你好，有區(qū)別的，
第一個簡單的式子是使用久期，久期是債券利率導致價格變動的一階導，求出來的債券價格變動，第二式子是考慮了凸性后的二階導求價格變動，第二個式子更準確。
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追問
第二個式子更準確體現在后面有凸性的那個部分嗎？那Δy的計算不一樣怎么解釋
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追答
第二個肯定更準確，如果利率變動范圍大，就用第二個式子，一般題目會給convexity,就可以用第二個式子，沒給convexity就用第一個式子。
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