郭同學
2019-05-07 14:49老師好，R49書后題,關(guān)于這個yield curve 在經(jīng)濟不好的時候到底是steepen 還是 flat??？怎么感覺和固定收益里學的不一樣呢 我記得固收里說是會緩慢平坦
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1個回答
Dean助教
2019-05-07 15:52
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同學你好，這題說在經(jīng)濟衰退時，不會違約的政府債的收益率曲線將會如何。因為經(jīng)濟不好的時候，央行會降息刺激經(jīng)濟，因此短端會下降，而長端主要受未來的預期影響，因此長端將不會有太大的變化，因此收益率曲線將變的更加陡峭。另外HUMP是很不常見的一種圖形，只是說歷史上出現(xiàn)過，而且是在經(jīng)濟衰退的時候，但具體怎么形成的，沒有更多的解釋。所以經(jīng)濟好壞，還是要往央行政策上去靠，從這方面來思考。
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追問
老師，那如果是公司債在經(jīng)濟不好的時候收益率曲線會是什么狀態(tài)呢？
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追問
我記得固收里說的，經(jīng)濟不好時公司債的收益率曲線變flat。
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hello 老師 在不？
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追答
同學你好，不好意思看到晚了。
固定收益里的表述是說，在經(jīng)濟變的差的時候，債券價格是下降的，但是對應(yīng)的收益率應(yīng)該是上升的，收益率曲線是會變的更陡峭。
收益率跟價格是呈反比的。 -
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老師 我又聽了一遍固收的基礎(chǔ)課，單老師講的是經(jīng)濟不好時，收益率曲線平緩甚至inverted……
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追問
真的好亂……
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追答
同學你好，這里是說 inverted yield curve是一種不太尋常的現(xiàn)象。
它只是反映了預期未來的通脹率是下降的情況。那在什么情況下會下降呢，經(jīng)濟衰退或者說不好的時候可以是一種解釋。但并不是說一定是因為這個原因。
那flat 是多見于向上與向下傾斜的轉(zhuǎn)換。
那同學，這里說的情況其實都不是很常見的情況，不要太糾結(jié)于此，?？嫉倪€是前面說的那種情況。
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