孤同學(xué)
2019-05-07 15:06請教一下,第一問中為何說Riding the yield curve 能比 buy-and-hold策略的收益要高呢,不是很懂
所屬:CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Sherry Xie助教
2019-05-07 15:36
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同學(xué)你好,這個是由于riding yield curve在利率曲線不變的情況下,本身是可以帶來正收益。
riding the yield curve賺錢的原理是:現(xiàn)在有一個五年期的債券,0時間點買入的價格是P1, 對應(yīng)的r=8%; 過了一年以后,五年期債券變成四年期,利率曲線結(jié)構(gòu)不變的話,r變小,比方來說r=6%, 所以這時候新的價格P2是大于P1。 所以P1低價買入 P2高價賣出,賺錢。
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追問
這一點我明白了,但是對于這兩個策略的比較還是不是好清楚的
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追答
因為在Yield curve是不變的情況下,Buy and hold的策略的收益也不變。
前面五年期債券的例子,你不賣這個債券,只能獲得他的YTM,并沒有price appreciation.
