minyu
2019-05-07 20:52老師好，derivatives 原版書課后題，第179頁，第2題，B問應(yīng)該如何理解？也麻煩老師解答一下。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2019-05-08 22:56
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同學(xué)你好，
A問這個(gè)公式的意義就是三個(gè)月后我能有多少錢，跟你交割期貨。
期貨是保證金交易，所以在未到期之前我們的initial margin只是保證金，不是成本（這里不考慮保證金），到期后我用這些錢給你交割多少份期貨，這是這個(gè)公式的意義。因?yàn)槲沂侨齻€(gè)月后交割，但我現(xiàn)在手里有錢，錢不能閑著，所以就用來投資無風(fēng)險(xiǎn)收益。
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追答
第二個(gè)問題是接著第一個(gè)問題來的，第一個(gè)問題有取整的處理，所以我要考慮在現(xiàn)實(shí)中我能買到的期貨是多少份，而這個(gè)份數(shù)對(duì)應(yīng)的錢是多少，對(duì)應(yīng)的錢，也是真正我在到期時(shí)，需要用來買期貨的錢。
再下面的公式是說我相當(dāng)于買了多少股股票，期貨的倍數(shù)，你可以理解為我一份合約相當(dāng)于包含多少份的股票，所以這里是500，意味著我一份合約就有500個(gè)股票，那我有1211份合約，我一共有的股票數(shù)就是兩者相乘，另外計(jì)算有效的股份數(shù)額時(shí)，假設(shè)真實(shí)投資了股票會(huì)收到股利，利用收到的股利繼續(xù)購買股票，相當(dāng)于現(xiàn)在（0時(shí)刻）購買了多少份股票，所以有一個(gè)折現(xiàn)的過程。
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