徐同學(xué)
2019-05-09 12:53請問老師為什么第六題的情況下YTM要小于zero rate呢？付息債券不應(yīng)該比零息債券的yield高嗎
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Cindy助教
2019-05-09 15:46
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同學(xué)你好，付息債券對應(yīng)的收益率是YTM，零息債券對應(yīng)的收益率是Spot rate,根據(jù)我們在課堂上學(xué)過的，如果利率的期限結(jié)構(gòu)是upward sloping的，spot rate是要大于YTM的呀，這幾條的關(guān)系圖我們是要清楚的哦，考試是經(jīng)?？赡芸嫉降?，老師給你一個記憶方法，你看看適不適用，(#^.^#)
1、即期利率和遠期利率曲線的排布：有表達式：(1+Z_1 )^(T_1 )?(1+F_1,2 )^(T_2-T_1 )=(1+Z_2 )^(T_1 )?(1+Z_2 )^(T_2-T_1 ),如果Z_1
巧妙的記憶方法2，即期利率可以看成是遠期利率的平均數(shù)，當利率曲線向上傾斜的時候，即期利率上漲幅度是小于遠期利率的；而YTM可以看成是即期利率的平均數(shù)，即YTM的上漲幅度是小于即期利率的。所以YTM<即期利率<遠期利率。當利率曲線向下傾斜的時候，即期利率下跌幅度是小于遠期利率的，YTM的下跌幅度是小于即期利率的，所以YTM>即期利率>遠期利率。
網(wǎng)校后臺公式上傳變了點形，同學(xué)你要是看著不舒服的話，可以忽略老師的建議，可以直接記這3條曲線的關(guān)系哦
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