劉同學(xué)
2019-05-09 13:17題目顯示V>0, theo<0, 如果對(duì)沖，需要V<0,theo>0,C選項(xiàng)就是V<0,theo>0,為什么不選C?
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2019-05-09 16:03
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同學(xué)你好，題干中有這樣表述，high unfavorable sensitivity to increases in implied volatility 。這個(gè)意思就表示當(dāng)vega增大的時(shí)候，期權(quán)是貶值的，Vega和期權(quán)的價(jià)值變化方向是反著的，所以是做空vega，我們需要構(gòu)造的組合一定要是vega大于0的，才可以達(dá)到對(duì)沖的效果。
題干里的另外一個(gè)信息，while experiencing significant daily losses with the passage of time. 隨著時(shí)間的流逝，期權(quán)也是在貶值的，theta和期權(quán)價(jià)值的變動(dòng)方向也是反著的，所以是做空theta。我們要構(gòu)造theta為正的組合，才可以達(dá)到對(duì)沖的效果。
所以我們要對(duì)沖的話，一定是構(gòu)造一個(gè)vega為正，并且theta為正的組合才行呀，
C選項(xiàng)，構(gòu)造出來的效果是Vega是小于0的，因?yàn)閮蓚€(gè)期權(quán)都是賣出，既然是賣出的話，Vega肯定是小于0的，所以C選項(xiàng)肯定不行呀(#^.^#)
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