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Adam助教
2019-05-10 13:18
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同學(xué)你好,此題考查的是貨幣互換的價值(期初,期末交割本金,期間交換固定利息)
1.第三年期末的互換價值。應(yīng)由此當(dāng)期凈值和互換的剩余期限來確定,也就是由當(dāng)期凈現(xiàn)金流和未來凈現(xiàn)金流來計算
2.第三年的匯率1.044,給出了兩國一年期遠(yuǎn)期利率,所以用遠(yuǎn)期外匯協(xié)議組合來確定貨幣互換的定價是方便的。根據(jù)遠(yuǎn)期匯率計算公式,得到第四年遠(yuǎn)期的匯率1.0366
3.由于第三年未到期,所以只交換固定利息,所以對于這個us的金融機構(gòu)來說
即收EUR50*0.03=eur1.5
付usd60*0.02=usd1.2
所以第三年遠(yuǎn)期合約價值是1.5*1.044-1.2=USD0.366
4.第四年到期,交換本息,也就是
收EUR50*(1+0.03)=EUR51.5
付USD60*(1+0.02)=USD61.2
實際價值51.5*1.0366-61.2=USD-7.969
5.所以凈值-7.969*e^(-0.02)-0.366=-7.4452032
此處第四年以連續(xù)復(fù)利折現(xiàn)到第三年
額額額寫了這么所不知道你能不能懂,對于貨幣互換的概念你可以仔細(xì)看一下課件或者其他資料,考試加油!
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回復(fù):謝謝
