Shihairong
2019-05-10 00:33確定一下我的理解，Z spread和OAS可以是金額形式也可以指利率形式，圖中所指OAS在建債券估值二叉樹時，可以直接將OAS加在node上時，OAS是指金額形式，又比如在計看漲期權成本時，用Z spread減去OAS，此時Z spread和OAS均為金額形式。當用Z spread和OAS對債券現(xiàn)金流進行折現(xiàn)估值時，兩者均為利率百分比形式，包含在了折現(xiàn)率內，處于分母上。當然Z spread對應的分子上的現(xiàn)金流中沒有期權價值，而OAS對應的分子上的現(xiàn)金流中包含了期權價值。謝謝。
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1個回答
Sherry Xie助教
2019-05-11 11:01
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同學你好，
z spread和oas只能是百分比，因為是利差。
option cost也是一個百分比，但這個百分比不是代表的是個比例，是option自己的大小。
callable bond中，z spread考慮權利，對bondbolder不好，所以補償多，oas剔除了權利所以肯定小于z spread. 那么它們兩的差值就是option的價值。
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