趙同學(xué)
2019-05-11 20:39A為何不對(duì)？
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Paroxi助教
2019-05-13 18:07
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postion 是short postion，這個(gè)策略是看好遠(yuǎn)期long calendar，所以就是賣近期買遠(yuǎn)期，不看好遠(yuǎn)期 short calendar，賣遠(yuǎn)期賣近期。所以選C
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追問
calendar只能用call做？不能用put做嗎？原版書里寫的定義？
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追答
同學(xué)你好，如果投資者是long calendar，就是去買一個(gè)遠(yuǎn)期期權(quán)，賣一個(gè)近期期權(quán)。如果投資者是short calendar，則應(yīng)去買一個(gè)近期期權(quán)，賣一個(gè)遠(yuǎn)期期權(quán)；如果用put來構(gòu)建此策略，對(duì)于long來說，就會(huì)去買一個(gè)遠(yuǎn)期put，賣一個(gè)近期put，做這個(gè)策略是表示long calendar的一方來說是對(duì)遠(yuǎn)期的股價(jià)不看好即看跌，而對(duì)近期股價(jià)看漲；對(duì)于short calendar來說，應(yīng)該去買一個(gè)近期put，賣一個(gè)遠(yuǎn)期put，說明short calendar方對(duì)遠(yuǎn)期股價(jià)看漲，對(duì)近期股價(jià)不看好。call 與put都可以使用。
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追問
老師你講反了吧？long calendar不論用call還是put都是遠(yuǎn)期看漲吧！為什么用call的long calendar是遠(yuǎn)期看漲，而用put的 long calendar 是遠(yuǎn)期看跌？？？？
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追答
對(duì)未來股價(jià)的看好，用的是call啊，call 是看漲期權(quán)。對(duì)未來看跌用的是put 看跌期權(quán)啊。怎么能兩個(gè)都成了看漲？？calendar是針對(duì)時(shí)間價(jià)值做的一個(gè)策略。
如果用call來構(gòu)建calendar，說明long方對(duì)近期股價(jià)不看好，所以賣出近期call option；對(duì)遠(yuǎn)期股價(jià)看好，所以買了遠(yuǎn)期call option。對(duì)于short方，可以類似分析：對(duì)遠(yuǎn)期股價(jià)不看好，對(duì)近期股價(jià)看好，所以賣遠(yuǎn)期call，買近期call。
如果用put來構(gòu)建，對(duì)于long來說，應(yīng)該買遠(yuǎn)期put，賣近期put，說明long方對(duì)遠(yuǎn)期股價(jià)不看好，對(duì)近期股價(jià)看好；對(duì)于short來說，應(yīng)該買近期put，賣遠(yuǎn)期put，說明short方對(duì)遠(yuǎn)期股價(jià)看好，對(duì)近期股價(jià)不看好。
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