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Galina助教
2019-05-13 18:22
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（1）企業(yè)為了融資，就會發(fā)行債券，想投資者借錢，所以投資者是借錢給企業(yè)的人，也叫作lender。在發(fā)行的票據(jù)中，CLN是一個很受流行的債券，為什么呢？
（2）為了承擔(dān)企業(yè)面臨的信用風(fēng)險，包括降級風(fēng)險等，投資者，也就是lender要獲得比較高的收益enhanced coupon才愿意購買這種債券，但是這種債券不是白白給你那么高的收益率的，是有風(fēng)險的，因為當(dāng)信用風(fēng)險發(fā)生的時候，企業(yè)有權(quán)利減少對投資者的本金的償付，從而對沖了自己的信用風(fēng)險。
（3）因此，聯(lián)結(jié)票據(jù)的發(fā)行人是信用保護的買方，也就是公司，他們是受益人。而購買信用聯(lián)結(jié)票據(jù)的是信用保護的賣方，也就是投資者，他們承擔(dān)了相關(guān)的信用風(fēng)險。
（4）看完了（1）（2）（3）后再去做題，可得C
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