馮同學(xué)
2019-05-13 05:39老師想問(wèn)一下 付息日前 計(jì)算價(jià)格時(shí) 浮動(dòng)利率折現(xiàn) 用什么利率折現(xiàn)？用付息日的浮動(dòng)利率嗎？還是上個(gè)付息日的浮動(dòng)利率
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1個(gè)回答
Adam助教
2019-05-13 13:44
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折現(xiàn)以市場(chǎng)利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行折現(xiàn)。這里只是floating rate恰好等于市場(chǎng)利率
這個(gè)就是floating bond的簡(jiǎn)便計(jì)算。當(dāng)浮動(dòng)利率等于市場(chǎng)利率，并且是在付息日時(shí)，浮動(dòng)債券的價(jià)值趨近于面值。
但是如果估值的那個(gè)時(shí)間點(diǎn)不是付息日，則要將現(xiàn)金流（本金+利息）折現(xiàn)。
因?yàn)槔适鞘且欢螘r(shí)間的概念。一年后結(jié)算的利率其實(shí)是在上一個(gè)利率調(diào)整節(jié)點(diǎn)決定的。就比如我此時(shí)此刻說(shuō)，一個(gè)月的利率是2%，其實(shí)說(shuō)的是2019年5月13日到6月13日的利率。如果我現(xiàn)在存錢(qián)存一個(gè)月，結(jié)算利息的時(shí)間是6月13日，而這個(gè)利息是在5月13日，也就是今天決定的。
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