顧同學
2017-09-30 00:26GGM算p0的時候是折現每年的div,我的問題是div折現出來的值怎么是股票在0時刻的價值呢，為什么不是股票在0時刻的市場價值加上div的折現？
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1個回答
大鬼班主任
2017-09-30 13:31
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同學你好。
首先你購買一項資產，一般的來說，是因為這項資產能夠在未來給你帶來比較可觀的收益。而這些收益決定了這個資產的價值。這是核心思想。而你的理解是，這項資產本身有一個價值，而未來可以給我?guī)硎找?，又可以給我?guī)硪环輧r值，于是就是兩份價值。但是有沒有考慮過本身的價值來源是什么?
再拿股票舉例，股票本身有一個價值，這個價值的來源就是未來企業(yè)能夠帶來的收益。收益越高，價值越高。dividend只是這種價值的一個體現形式，后期你會學到很多代替dividend的其他折現形式。而這些所有的折現，來源都是未來的sales。
反過來考慮，如果一個企業(yè)沒有sales，賺不了錢了。那它還有“本身的價值”嗎？
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