李同學(xué)
2019-05-14 14:12老師第58題不是很會，能詳細(xì)講下floater 和inverse如何配權(quán)重的么？視頻里講的很玄學(xué)
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Cindy助教
2019-05-14 15:42
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，其實(shí)這個(gè)有點(diǎn)超綱，但是也不是不能做，這個(gè)配平就像我們高中學(xué)過的化學(xué)方程式一樣，只要左右相等就行了
在這道題里，左邊是一個(gè)固定利率的債券，利率是6%。右邊是一個(gè)floater，利率是floater,和一個(gè)inverse floater，利率是18%-2floater,我們把左右兩邊聯(lián)立起來前面乘上1/3
6%=floater+(18%-2floater),要想這個(gè)等式恒成立，我們這需要在18%-2floater前面乘上1/3，floater前面乘上2/3就可以了，同樣的，我們寫出另外一個(gè)關(guān)于久期的恒等式：4.5=2/3*0+1/3*Dinverse floater
現(xiàn)在只要算出18%-2floater的久期就可以了，前面我們配平了方程式，現(xiàn)在根據(jù)我們配出的參數(shù)，可以算出18%-2floater的久期是4.5*3=13.5，這就是這道題的關(guān)鍵，剩下的就是普通的算VAR的公式，老師在這里不贅述了呀(#^.^#)
-
追問
我大概懂了，還有個(gè)問題就是題中說inverse floater is just before the reset day, 那為什么是floater的duration等于0？不應(yīng)該是inverse floater duration為0么？
-
追答
同學(xué)你好，反向浮動利率債券的久期并不為0哦，以這道題為例，它的久期是可以求出來的，
浮動利率債券的特點(diǎn)就是每一次利息支付日的時(shí)候，它的價(jià)格都會回歸到面值，它的浮動利息也是重置到市場利率的水平，使得每次利息支付的時(shí)候，它的價(jià)格始終是等于面值的，而久期衡量的是債券價(jià)格對利率的敏感性，無論利率怎么變化，浮動利率債券的價(jià)格在利息支付日始終為面值 ，也就是說這種債券對利率是沒有敏感性的，既然沒有敏感性的，那么久期就為0 了
0
0
0
0
