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2019-05-14 16:29習(xí)題集321題，請解釋b c d
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Crystal助教
2019-05-14 17:52
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對于alpha的理解應(yīng)該是這樣的，portfolio的收益率-benchmark的收益率，但是你說的這個聽起來是很有道理的，但是既然組合中有超額收益率，那么他就一定是跑贏了benchmark，所以他一定出了benchmark還投了別的資產(chǎn)，那么對于benchmark的投資比重也就會產(chǎn)生影響，所以你最后減掉的benchmark的收益率應(yīng)該是做一個折扣的，這個折扣就是beta系數(shù)。
題目說了excess returns refers to returns above the risk-free rate
alpha是現(xiàn)實(shí)當(dāng)中portfolio收益率和根據(jù)CAPM模型計算出的收益率 相比較，
現(xiàn)實(shí)當(dāng)中E（Rp）=0.0315+rf ——記為A
根據(jù)公式capm計算出的理論收益率=rf+beta*(Rb-Rf)=rf+0.0065*0.4 ——記為B
α=A-B=E（Rp）-（rf+beta*(Rb-Rf)）=0.0315+rf -(rf+0.0065*0.4)=2.890%
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