Tsui
2019-05-14 18:55老師，我想請(qǐng)問一下LTCM公司有沒有基差風(fēng)險(xiǎn)？他的基差是不是變大了？他是不是最后信用價(jià)差變小了？
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-05-15 10:22
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同學(xué)你好，這個(gè)書上雖然沒有提及，但是應(yīng)該是存在基差風(fēng)險(xiǎn)的，長(zhǎng)期資本公司他們?cè)谄谪浭袌?chǎng)做多的是俄羅斯債券，所以他的交易對(duì)手在俄羅斯債券違約的時(shí)候可以以很低的現(xiàn)貨價(jià)格買進(jìn)俄羅斯債券再以高價(jià)賣給長(zhǎng)期資本公司進(jìn)行交割，基差風(fēng)險(xiǎn)也是期貨市場(chǎng)不可避免存在的風(fēng)險(xiǎn)。
信用價(jià)差其實(shí)最后是變大了，長(zhǎng)期資本公司的模型認(rèn)為發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的信用價(jià)差會(huì)變小，這個(gè)策略確實(shí)很好，很智慧，但是俄羅斯債券違約的時(shí)候，大家都fly to quality了，所以這個(gè)信用價(jià)差最后變大了，而不是變小了。
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追問
好的謝謝老師，那他的股權(quán)波動(dòng)率最后是不是增加了呀
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追答
同學(xué)你好，這個(gè)原版書并沒有提及，只是說了一句他的三個(gè)策略都發(fā)生了虧損，那么應(yīng)該可以推測(cè)最后的股權(quán)波動(dòng)率也上升了，不過考試不會(huì)考這個(gè)點(diǎn)。
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