賈同學(xué)
2019-05-14 20:54如何判斷哪個是barbell portfolio,哪個是bullet portfolio?
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2019-05-15 11:35
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同學(xué)你好，
債券組合的久期（或凸性）是各個債券以市值為權(quán)重的久期（或凸性）的總和。
子彈式債券投資組合（bullet portfolio）稱為一次性償還債券投資組合，其凸性是均勻的。
啞鈴式債券投資組合（barbell portfolio），其現(xiàn)金流分布在債券的期初和期末兩端。
當(dāng)利率上升時，凸性大的債券組合價格下降的幅度相對較小；當(dāng)利率下降時，凸性大的債券組合價格上升的幅度相對更多。所以當(dāng)利率波動率較大時，啞鈴式債券投資組合表現(xiàn)更好；當(dāng)利率穩(wěn)定時，子彈式債券投資組合表現(xiàn)更好。
對于這道題來說，題意中的描述是只想投資3%的，利用2%和4.5%來構(gòu)造
所以barbell是2%4.5%
bullet是3%
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