郭同學(xué)
2019-05-14 22:49老師你好,Cass book上午題上冊(cè)P142頁(yè)的A和P151的A中兩者的問法一致,而且兩個(gè)題目描述的情況都是明年退休,但是為什么142頁(yè)算的就是明年的return,而151頁(yè)這題算的是后年的return呢?
所屬:CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Irene助教
2019-05-15 13:59
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同學(xué)你好。
這個(gè)問題我們找授課老師確認(rèn)了一下。授課老師認(rèn)為:這部分答案的表頭是有歧義的。實(shí)際上本質(zhì)都在探討一個(gè)問題。也就是站在退休前面一年(0-1),看退休后一年的情況(1-2),所以相當(dāng)于在0時(shí)刻,寫后面第二年的IPS。
所以我們計(jì)算的時(shí)候就是分兩步走。
第一,計(jì)算出第一年(0-1)的現(xiàn)金流入和流出,然后第一年產(chǎn)生盈余,所以增加1時(shí)刻的TIA。
第二,計(jì)算后面一年的return=缺口(1-2)/TIA(1時(shí)刻)。1時(shí)刻的TIA=0時(shí)刻的TIA+盈余(0-1)
這兩道題目都是一樣的。
這部分內(nèi)容,授課老師認(rèn)為因?yàn)镮PS一般就是寫一年的,不太可能寫第二年的,所以可以不用太糾結(jié)這兩題。
