186****8711
2019-05-15 13:5158題為何選C而不是B，降級了CVA,DVA不是應(yīng)該都上升嗎，只有BCVA有可能降 另外，CVA是對手的風險，DVA的全稱是？考慮的是自身的ENE/NEE?
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Galina助教
2019-05-15 18:04
該回答已被題主采納
在交易中，對手方也會進行信用風險的價值調(diào)整，即A公司在考慮B公司的信用風險的同時，B公司也在考慮A公司的信用風險，因此對于信用風險的價值調(diào)整，僅僅分析單一主體是不全面的，要考慮雙方的信用風險價值調(diào)整情況，因此引入債務(wù)價值調(diào)整（debt value adjustment，DVA）。
A公司與B公司的交易中，A公司根據(jù)B公司的信用情況計算CVA，B公司根據(jù)A公司的信用情況計算DVA。
這道題有很多中理解方式，你挑一個你好理解的就好，我這里和你說兩種。
方法1：兩家公司的評價有高有低，低的一家向高的一家支付CVA作為擔保，或者理解為定價加上CVA，用來彌補低的公司對高的公司可能造成的違約損失。兩家公司原來的違約spread相差130-20=110 bps，現(xiàn)在相差170-150=20 bps。
兩家公司的風險差距在變小。原來需要支付110bps的CVA，現(xiàn)在只要支付20bps的CVA，因此答案是CVA在縮小。
方法2：這道題考的是CVA的凈流向。低評級給高評級的付CVA charge，高評級的信用風險惡化的多，所以收的比以前少
0
0
0
0
