孟同學(xué)
2017-10-07 20:35在解釋CAPM下的非上市公司時(shí)有一點(diǎn)不太理解：老師舉例子說浦發(fā)的beta equity去杠桿到beta asset（全投資，都是股東出資時(shí)），beta equity>beta asset，這個(gè)下標(biāo)是不是有點(diǎn)迷惑性？為什么beta asset還是去了Debt的？這里的下標(biāo)equity（含debt）和asset(不含debt)應(yīng)該怎么理解？
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1個(gè)回答
Amy助教
2017-10-09 11:30
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同學(xué)你好，這里的上市公司和非上市公司都是有借債（debt）的，只是借債的比例不同（即D/E ratio不同），導(dǎo)致它們的beta equity不同。兩公司同時(shí)去杠桿（剔除債務(wù)因素）后算出的beta asset即全股東出資時(shí)的beta，pure play方法中默認(rèn)它們（即相似公司的beta asset）是一樣的。圖中的箭頭方向需要注意。
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追問
我覺得你可能還沒有理解我的意思，我的點(diǎn)在于，beta的下標(biāo)，equity，有迷惑性。beta equity是含debt的，但是equity在B/S中只代指公司純股東出資的部分；而beta asset是不含debt的，但是在B/S中表示D+E，是含債的。所以不知道這個(gè)下標(biāo)應(yīng)該怎么解釋
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追答
同學(xué)你好，解答如下圖
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