劉同學(xué)
2019-05-16 06:05老師，Debt為什么要求是zero coupon呢
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Sherry Xie助教
2019-05-16 15:12
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同學(xué)你好，從你這句話里我判斷不出來知識(shí)點(diǎn)，請把老師說這句話的時(shí)間節(jié)點(diǎn)告訴我，以便我更好為你解答。
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追問
不好意思，fixed income的 structural model那個(gè)部分。另外有關(guān)holding risky asset=value of risk free asset - put option。 這里不理解，為什么會(huì)short put呢？hold equity相當(dāng)于call這個(gè)我明白。
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追答
同學(xué)你好，這是Merton模型的假設(shè)條件之一，假設(shè)現(xiàn)在公司里面只有一個(gè)零息債券，所以這個(gè)假設(shè)是不準(zhǔn)確的，后來又發(fā)明了KMV模型，KMV模型的假設(shè)變成了公司負(fù)債包括了短期和長期債券。不過KMV是FRM二級的內(nèi)容，不用掌握的。
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追答
risky asset=value of risk free asset - put option，可以理解成我已經(jīng)持有了一個(gè)risk free bond, 按理說我已經(jīng)很安全了，但是我比較奇葩，又主動(dòng)承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)賣了一個(gè)put給別人，把我我手頭的組合變成了一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)的組合。
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追問
那這個(gè)奇葩的想法為什么不能是short call呢？
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追答
因?yàn)椴荒軄y用期權(quán)，也要符合公式推導(dǎo)的，
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