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2019-05-16 22:14請(qǐng)問(wèn)原版書(shū)r41第 17題什么意思，20題三個(gè)選項(xiàng)都是什么意思，怎么理解？
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1個(gè)回答
One Punch Chen助教
2019-05-17 14:17
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同學(xué)你好
回答原版書(shū)Reading41 課后練習(xí)20題
A選項(xiàng)，core satellite衛(wèi)星投資策略，意思是以低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)作為主要投資對(duì)象，好像一個(gè)星球，然后很少的一部分資金投資于激進(jìn)的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，好像這個(gè)星球的衛(wèi)星。主次關(guān)系分明，所以這道題選A。
英文釋義：The core-satellite approach to portfolio construction uses index funds as the stable "core" of the portfolio, with carefully selected lowly correlated active investments as the "satellites.”
B選項(xiàng)，Top Down Approach 自上而下的投資方法，在權(quán)益Equity科目中是重點(diǎn)內(nèi)容。自上而下的投資策略是從大環(huán)境著手，從宏觀經(jīng)濟(jì)（如GDP的成長(zhǎng)率，經(jīng)濟(jì)前景的判斷）、證券市場(chǎng)、行業(yè)分析到公司分析的順序進(jìn)行投資分析，到最后選出所需要投資的證券。非題設(shè)所形容的內(nèi)容。
C選項(xiàng)，Delta neural hedge approach 風(fēng)險(xiǎn)中性策略，通過(guò)標(biāo)的物即其衍生品的組合搭配，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，構(gòu)建一個(gè)穩(wěn)定收益的組合，比如股票和期權(quán)的搭配。也非題設(shè)做形容，不選。
英文釋義：In finance, delta neutral describes a portfolio of related financial securities, in which the portfolio value remains unchanged when small changes occur in the value of the underlying security.
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追答
同學(xué)你好
回答原版是Reading41 課后練習(xí)17題
這里面隱含的背景是Strategicassetallocation(戰(zhàn)略資產(chǎn)配置)：
戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略是在長(zhǎng)期中，資產(chǎn)管理人將投資者的投資政策說(shuō)明書(shū)中的目標(biāo)限制等作為依據(jù)，進(jìn)行戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，在理性預(yù)期的基礎(chǔ)上獲得最優(yōu)的目標(biāo)，并以此目標(biāo)做周期性的調(diào)整使之不嚴(yán)重偏離目標(biāo)。
戰(zhàn)略資產(chǎn)配置遵循很多原則，一個(gè)就是在長(zhǎng)期來(lái)看，組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)解釋了其大部分的價(jià)值變動(dòng)；第二個(gè)是，組合的收益率，預(yù)見(jiàn)性的反映了其所在市場(chǎng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。也就是題目當(dāng)中所說(shuō)的returns on asset classes primarily reflect the systematic risks of the classes.
與其相對(duì)應(yīng)的叫做Tacticalassetallocation(戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置)：
戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是在短期范圍內(nèi)，資產(chǎn)管理人有意的選擇暫時(shí)偏離SAA來(lái)投資于短期內(nèi)會(huì)獲得較高回報(bào)的一些資產(chǎn)，比如說(shuō)，預(yù)期最近權(quán)益類證券會(huì)獲得較高的回報(bào)率，資產(chǎn)管理人就會(huì)以高于SAA上規(guī)定的比例來(lái)投資權(quán)益類證券。
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