Christie
2019-05-17 10:02老師，65題和57題到底肥尾是conditional還是unconditional？
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Cindy助教
2019-05-17 15:25
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同學你好，unconditional是fat tail的result,正如57題所問的，而conditional是fat tail的explanation,正如65題問的，這兩個是不一樣的，所以我們要區(qū)分清楚哦
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追問
老師能在解釋一下區(qū)別嗎？
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追答
同學你好，unconditional是fat tail的result
因為unconditional意思就是不管市場大環(huán)境怎么改變，都只用一個分布去進行建模，這樣的話，一個分布建模的話就只能有一個均值和一個標準差，如果市場上出現(xiàn)極端情況了，是很容易出現(xiàn)fat tail的，這是因為使用了unconditional的分布，出現(xiàn)的結(jié)果（result）就是fat tail
conditional是fat tail的explanation
我們真實世界中的波動率肯定不是保持不變的，它的真實情況應(yīng)該是時變的波動率才是比較合理的，但是如果我們針對每個不同的波動率都分別去用一個對應(yīng)的正態(tài)分布去建模的話，這顯然不現(xiàn)實，不但耗費人力物力，而且不切實際，我們很難捕捉到每一次的波動率的變化的，因為，有時候干脆就用一個統(tǒng)一的分布進行建模，這樣的話就會出現(xiàn)fat tail的情況了
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