梁同學(xué)
2019-05-17 10:28為什么借錢投資Wm為二分之三，實(shí)在不明白
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1個(gè)回答
One Punch Chen助教
2019-05-17 11:33
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同學(xué)你好
首先你需要知道投資組合的beta值等于被組合各項(xiàng)資產(chǎn)beta系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，就是β之間可以進(jìn)行線性相加減的。βp=∑(βi)(Wi)
從公式的角度上講，我投資的整體組合對市場的敏感性是
βp=Wm*βmarket+Wf*βf=(30000/20000)*1+【（-10000）/20000】* 0
=3/2*1+（-1/2）*0=1.5
這里有幾點(diǎn)你可能糾結(jié)，第一個(gè)是我這個(gè)組合整體的weight就是20000，如果我10000投資有風(fēng)險(xiǎn)的市場組合，10000投資無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，你肯定明白 Wm=Wf=10000/20000=1/2;
那此時(shí)我借了10000的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，可以理解為我投資了負(fù)的10000塊錢，然后多出了10000塊錢投資到市場組合中，這樣帶到公式當(dāng)中進(jìn)行計(jì)算。
Wm=（20000+10000）/20000=3/2
從含義的角度理解：意味著我雖然自己有20000，但是我通過借錢，擴(kuò)大了我投資規(guī)模，要承受更高的風(fēng)險(xiǎn)。
第二點(diǎn)是 市場對于自己敏感性是1， 及βm=1， 所有最終 βp=3/2*1+（-1/2）*0=1.5
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回復(fù)：我還是不懂權(quán)重怎么算來的 -
回復(fù)：可以這樣理解嗎，借了錢直接算杠桿，二分之三的杠桿*beta
