毛同學(xué)
2019-05-17 15:48老師,這個題目視頻里老師講解的做法是圖上紅筆寫的一個等式。請問等式兩邊的分子(1-pd)x1和1分別代表什么?然后18%不是兩年的yield了嗎,為什么右邊分母還要平方?這題不太明白。
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1個回答
Wendy助教
2019-05-17 17:48
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同學(xué)你好
這題的思路是看下兩年后的1塊錢的現(xiàn)值,把風(fēng)險考慮在分母上,及把風(fēng)險考慮在分子上,這兩個考慮風(fēng)險的方式,最終算出來的價值應(yīng)該是相等的。
風(fēng)險考慮在分母上,即紅筆中的等式右邊。
風(fēng)險考慮在分子上,即紅筆中的等式左邊。也就是考慮違約概率時的現(xiàn)金流情況。(1-PD)*1,說的是不違約的情況下的1塊錢現(xiàn)金流。
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追問
為什么一個左邊風(fēng)險考慮在分子上,而右邊考慮在分母上?這樣不是不對稱了嗎?怎么還可以恒等?
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追答
最終都是等于零時刻的現(xiàn)值的。它的思想和講義的這個是一樣的,只不過將以上考慮一年,而這里考慮兩年(在折現(xiàn)的時候多考慮一期)
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追問
好的,謝謝老師
