友同學(xué)
2019-05-17 17:31老師 請問第42題 ，題的表格 前三個(gè)也沒給說是上市公司還是非上市公司的。求beta的時(shí)候?yàn)槭裁磿?huì)默認(rèn)這前三個(gè)值是可比較公司的值呢？ 表格數(shù)據(jù)4-6給了說是comparable公司的。但是前三個(gè)，不可能是非上市公司的值嗎？
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1個(gè)回答
Cheney助教
2019-05-17 18:04
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同學(xué)你好，
前三個(gè)就是非上市公司的值，comparable才是上市公司的值。
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追問
不是吧。老師您看答案。第一步是算出可比較公司 就是上市公司的beta ，用的前三個(gè)值。 所以答案的意思是算出上市公司的beta, 答案默認(rèn)前三個(gè)值是上市公司的。
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追答
之前沒說清楚。對于market risk premium和risk-free rate是上市公司和非上市公司共有的，因?yàn)檫@兩個(gè)是市場決定。
第三項(xiàng)Firm's Debt-to-Equity Ratio和最后一項(xiàng)Firm's Tax Rate是非上市公司的；第4-6項(xiàng)是上市公司的。
可比公司肯定是上市公司，因?yàn)閜ure-play method存在的原因就是因?yàn)闊o法直接求非上市公司的β equity所以才找了可比上市公司去杠桿再加杠桿求非上市公司β equity。
關(guān)于本題，先用CAPM求出可比上市公司的β equity，然后再去杠桿就得到了β asset（unlevered beta），本題沒要求去算非上市公司的β equity，所以省了一步加非上市公司杠桿。
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回復(fù)：了解了！ 多謝老師的詳細(xì)解說
