李同學(xué)
2019-05-17 17:43真題2017年question3A，這個(gè)為什么在2015年底有一筆巨款投入剛好2016年收益很高就會(huì)導(dǎo)致mwr比twr高？如果是發(fā)生在2013年有一筆巨款投入剛好2014年收益高呢？發(fā)生在哪一年，投入巨款或者很小數(shù)目，收益高低這三個(gè)因素都是缺一不可嗎
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2019-05-17 17:45
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同學(xué)你好，這種題目的判斷核心就是現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)點(diǎn)，如果在表現(xiàn)好的一段時(shí)間之前，我加倉了，那么我的MWR就會(huì)高，因?yàn)镸WR考慮了我的timing的問題，而如果是表現(xiàn)差的時(shí)間之前我加倉了，那我這個(gè)加倉就是不明智的，所以考慮timing之后，我的MWR就會(huì)差。這就是判斷的依據(jù)。
這一個(gè)題目主要是看最后一年，他在前一年是230，之后一年提出來30，還剩下250，說明這年收益是80，說明這一段時(shí)間是表現(xiàn)非常好的，所以他在這一年的年初加倉了120，因此這個(gè)加倉很明智，所以衡量現(xiàn)金流可控制的指標(biāo)MWR會(huì)更高
另外這筆錢發(fā)生在哪一年不重要，重要的是我加倉了之后是業(yè)績好還是業(yè)績差，加倉了表現(xiàn)好，說明我多掙錢了，考慮了現(xiàn)金流的控制因素因此MWR會(huì)高，就是這樣判斷。
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