吳同學
2019-05-17 17:56老師你好，請問機構ipscase book真題中，2013年Question6第二問，計算第二年的nominal required rate of return為什么沒有考慮第二年初contribute的2million？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Irene助教
2019-05-17 17:59
該回答已被題主采納
同學你好。
因為在第三段，第二句話說，contribution會用于cover operating expense，所以contribution和operating expense互相抵消，在計算收益率的時候就不用考慮了。
-
追問
這里說的operating expense，是不是就是6%的spending的一部分？還是另外的？
-
追問
請老師回答我的后續(xù)問題，謝謝
-
追答
是另外的部分，就是被contribution（也就是額外的大款） cover的部分。
-
追問
那不對啊，第三問里這個2million的contribution是可以抵消那6%的liquidity needs的啊，那就不是用在cover其它的expense
-
追答
同學你好。
第三問contribution還是在cover operating expense，不然liquidity need中是要考慮operating expense的。第三問的邏輯是這樣的：
首先，liquidity need=現(xiàn)金的流出-現(xiàn)金的流入。
現(xiàn)金流出如下：
6% 的spending是現(xiàn)金流出；management fee也是現(xiàn)金流出；所以這兩個取正號。
而如果contribution沒有覆蓋operating expense的話，這里還有一部分operating expense的流出也要考慮，但是這題沒有考慮，說明被contribution覆蓋了。
第二年的現(xiàn)金流入就是contribution。
所以用所有的現(xiàn)金流出-現(xiàn)金流入，得到的就是流動性缺口。
0
0
0
0
