丁同學(xué)
2019-05-18 06:45老師，請問case3第4題，視頻里舉的例子，怎么就賺錢了？第一個假設(shè)選A，short X,long Y 和Z,老師演算的結(jié)果是，short -0.27
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1個回答
Chris Lan助教
2019-05-20 15:59
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同學(xué)你好，
這個套利空間是要看在相同的風(fēng)險敞口的情況下，看回報是否有不同。
比如說A選項，short X long y z，那我就要配置相同的風(fēng)險敞口，Y和Z加起來敞口是2.75，那X的敞口是1，所以我要做空2.75倍的X才是可以的。我X的回報是0.1，所以2.75倍就是0.275，但我是做空，所以我的回報應(yīng)該得到一個-0.275，而我做多一份y一份z的回報是0.27，所以我是虧錢的，因此A選擇是錯的。我做空2.75份的X，那我要送出0.275的回報，我做多一份X一份Y，我得到0.27的回報，因此雖然兩者敞口相同，我沒風(fēng)險但是我損失0.05。
這題應(yīng)該選B，我應(yīng)該做空Y，我做空一份Y，敞口是1.25，我要送出去0.12的回報。為了湊相同的敞口，所以我需要做多0.5份X和0.5份Z，這樣正好湊成1.25的敞口，那我的回報是0.125，所以我有套利空間。因為在相同的敞口下，我送出去0.12的回報，我收到0.125的回報，我賺0.05.
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