史同學(xué)
2019-05-18 21:43請(qǐng)問，結(jié)合真題RISK MANAGEMENT2009年，不知道我圖片上理解的對(duì)不對(duì)？關(guān)于DOMESTIC RETURN和FOREIGN RETURN 哪個(gè)在分母和哪個(gè)在分子的位置總是記不牢，我按自己的理解寫在草稿上，不知道對(duì)不對(duì)？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2019-05-21 09:36
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同學(xué)你好，你這個(gè)推導(dǎo)腦洞很大，這種思路我也是第一次見。
你這種思路是通過無套利定價(jià)推導(dǎo)出來的，但是我們?cè)赾urrency forward中的定價(jià)原理是不同的，我們說s0是要用外幣遞減收益，而FP是要用本幣進(jìn)行折現(xiàn)，雖然得到的結(jié)論相似，但有一個(gè)缺陷就是IRP他是用LIBOR定價(jià)的，因此他是單利的，而我們用currency forward是用復(fù)利折現(xiàn)的，所以兩者還是有差別的。但你通過這樣能記住公式也是OK的，只是要記得折現(xiàn)率是不同的，IRP是用LIBOR單利的，而currency forward是用復(fù)利的，或連續(xù)復(fù)利的。
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