Lucia Yao
2019-05-22 11:20APT運(yùn)用金融產(chǎn)品收益(低賣高買)進(jìn)行套利。這和Jensen's alpha買賣決策原理一樣?兩者有何區(qū)別?
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1個回答
Robin Ma助教
2019-05-22 17:44
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同學(xué)你好,詹森阿爾法計算的是資產(chǎn)的超額回報率,即ERP減去根據(jù)CAPM定價所要求的理論收益率,當(dāng)實際收益率超過的理論收益率的時候(此時資產(chǎn)價格會偏低),投資者會進(jìn)行套利,最終使得收益率回歸原始的價格,使得套利機(jī)會消失,因此這個策略的根本思路和APT理論一樣,就是低買高賣,通過發(fā)現(xiàn)不合理的定價然后進(jìn)行套利,迫使市場回到均衡,他們是兩個概念,雖然可以計算超額收益,但詹森阿爾法本質(zhì)是一個測量的指標(biāo),更多用于業(yè)績測量,APT是無風(fēng)險套利的理論,盡管背后的含義是一樣的,但是沒有可比性,考試也不會硬把他們拉在一起考。
