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2019-05-26 10:02老師您好，請您解釋一下，上午真題2014年的第二問題的B： 請您分別解釋一下怎么用up and in put option和down and in put option., 來對沖集中頭寸？ 網(wǎng)課中舉了這個例子，我不是很明白，老師說使用第2種看跌期權(quán)會減少它的保護區(qū)間，這個不明白??？他舉的例子是，當前股價20元，執(zhí)行價18元，然后如果跌到16元以下，那么這個看跌期權(quán)就生效。 麻煩您針對這兩種期權(quán)都說一下是如何保護的，謝謝。
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1個回答
Dean助教
2019-05-27 19:40
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同學你好，down and in put option 指的意思是說當股票價格跌到某一價格后，該期權(quán)生效，可以進行行權(quán)。
那老師舉的這個例子意思是，當?shù)?6以后可以開始行權(quán)。
而如果是對于普通的看跌期權(quán)來說，當?shù)綀?zhí)行價格18元以下之后就可以開始行權(quán)了。那一個18 行權(quán)，一個16行權(quán)，對于他的持有者來說，這2元就是所減少的保護區(qū)間。
那為什么會采用這樣的一種期權(quán)呢，因為作為一種奇異期權(quán)來說，它所提供了一種比較特別的價格保護區(qū)間，在老師這個例子中，這個保護區(qū)間小于普通put option，那么它相對應的期權(quán)費也會低于普通期權(quán)費。或者換句話說就是便宜。
up and in put option 是說上升到某一價格后觸發(fā)可以開始行權(quán)。它也有相應的觸發(fā)價格以及執(zhí)行價格，提供特定的價格保護區(qū)間。
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