毛同學(xué)
2019-05-26 20:43為啥write receiver swaption相當(dāng)于把call option賣出？
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Dean助教
2019-05-27 17:14
該回答已被題主采納
對于swaption 來說，有一個adding call features， 它的意思是說在普通債券基礎(chǔ)上，給發(fā)行人以可以提前贖回的功能。
那為什么要贖回呢，因為利率下降，發(fā)行人會傾向于提前贖回，因為價格上升對它來說是不好的事情會造成損失。
那callable 提前行使期權(quán)，贖回此債券可以幫助他規(guī)避掉這種損失。
那receiver swaption就是可以避免掉這些損失。它是收固定利率，支付浮動利率，那當(dāng)利率下降的時候，這個swaption是好的 ，賺錢的。
收到的這部分錢就可作為一個收益，來抵消當(dāng)利率下降時所造成的損失。
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