Jennifer
2019-05-27 22:20老師，第2題到紅色框框那邊我就看不明白了，這個(gè)number of synthetic units of stock這個(gè)計(jì)算是要掌握的知識(shí)點(diǎn)嗎？B題也不是很明白。
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1個(gè)回答
Dean助教
2019-05-28 10:09
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同學(xué)你好，這個(gè)地方是說，我們可以用futures 來合成equity 的，然后就問你買這些futures 相當(dāng)于買了多少的股票。但是注意，這個(gè)數(shù)字是需要經(jīng)過dividend yield 調(diào)整的，因?yàn)楣衫玫绞种?，就假設(shè)它會(huì)立即會(huì)再買入股票，所以要調(diào)整。如果題目中有告訴你這個(gè)yield是多少的話，是要代入進(jìn)行相應(yīng)計(jì)算的。
B問其實(shí)說明是synthetic 的原理。 用現(xiàn)金買期貨，相當(dāng)于實(shí)現(xiàn)了equity的收益，怎么實(shí)現(xiàn)的呢，
就在于期末的結(jié)算，期末結(jié)算是等于S（T）-FP，那到期末時(shí)，我給出去的錢是FP，拿到的錢是S（T），這兩者之間的差額反應(yīng)的就是equity的收益。
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追問
老師，B問高亮這句怎么理解呢？
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追問
老師，還有紅色框框公式的原理可以解釋一下嘛？期貨份數(shù)??乘數(shù)，1211*500表示什么？
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追答
同學(xué)你好，這里說的是交割的過程，為了確保能這個(gè)遠(yuǎn)期合約能夠交割出去，他在0時(shí)點(diǎn)就要準(zhǔn)備一筆錢，然后以無風(fēng)險(xiǎn)利率往前滾，在大T時(shí)點(diǎn)這筆錢成為FP，就是用這筆錢買到相應(yīng)的期貨（或者說是相對應(yīng)的股票數(shù)）。
1211就是我們之前算的期貨份數(shù)，乘數(shù)是我們在計(jì)算過程中會(huì)乘以這個(gè)參數(shù)。著兩個(gè)數(shù)字相乘之后表示，期貨每變動(dòng)一個(gè)點(diǎn)位，整個(gè)期貨頭寸所變動(dòng)的價(jià)值。
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