楊同學(xué)
2019-05-28 13:37老師您好，能不能解釋一下monetization的過程？比如long put+short call,執(zhí)行價格一樣，相當(dāng)于合成了一個short forward的Position,然后可以提高流動性，獲得很高的loan to value ratio，這里是不是用這個頭寸向銀行抵押借款呢？
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1個回答
Dean助教
2019-05-28 13:45
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同學(xué)你好，這里可以是說兩個期權(quán)和成forward 從而提高了流動性，也就是相應(yīng)的風(fēng)險降低，去貸款，可以有更高的 LTV ratio。
不是用這個頭寸去借錢，是這個頭寸提高了原來抵押貸款過程中，抵押品的流動性。
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追問
不是很能理解，這個流動性怎么提高的？為什么有個short forward頭寸抵押品的流動性就提高了呢？我理解這個頭寸已經(jīng)把風(fēng)險hedge掉了
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追答
這種情況是說你原來手里有個什么東西，要去抵押貸款，但是這個抵押品流動性可能不太好，這樣折價就比較高，你利用這兩個option 和成了一個頭寸對沖了流動性風(fēng)險，因為期權(quán)交易起來它的流動性高于你的抵押品，往外賣更好賣出。
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追問
那不是就相當(dāng)于用這個頭寸作為抵押品進(jìn)行抵押貸款，能貸到更多的錢么？
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追答
是的，因為流動性風(fēng)險降低，換句話說抵押品風(fēng)險降低，可以借到更多錢。
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