陳同學(xué)
2019-05-31 12:37這題答案是認為2012到2014底當成第一階段。那么,第二階段應(yīng)該是14年的RI乘以W 再除以1+R-W。計算出來不一樣啊
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1個回答
孫亞軍助教
2019-05-31 15:16
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同學(xué)你好,
Scenario 1
Estimate the value of Amersheen shares using a multistage residual income (RI) model with the data provided in Exhibit 3. Under Scenario 1, expected ROE in 2015 is 26% but it is assumed that the firm’s ROE will slowly decline towards the cost of equity thereafter.
這里告訴我們,從2015年開始才是第二階段,而不是2014年開始。所以14的ri和15的ri沒有w關(guān)系。
答案的寫法是用R1.608即RI2015,先折現(xiàn)到2014年年末,再往前折現(xiàn)3次就可以折現(xiàn)到2011年年末。
注意理解。
加油!
