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2019-05-31 14:10問題一，請老師解釋一下seagull spread怎么構成的然后以及他的盈虧圖等等。
問題二我想問一下，最后那個奇異期權，老師說在集中頭寸那里，為什么是up and out, 是最好的。其他沒那么好？
謝謝?。。?/h3>
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management
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1個回答
Sinny助教
2019-05-31 19:27
該回答已被題主采納
同學你好，首先這個便宜，option premium沒那么貴，其次，up然后out，能夠保有上行收益，同時在股票漲的沒那么高或者是下跌的時候有保障
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我問的問題你看清楚啊。
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這個問題請換一個助教，按照我原先的提問再回答一次，謝謝。
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請你們看清楚我問的是什么，有幾個問題分別回答。
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同學你好，seagull可以是由兩個call和一個put構成，或者是兩個put和一個call構成
比如我可以long一個put，short一個put，同時short一個call構成
具體圖形如下圖 -
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其次，問題二中，奇異期權的期權費一般會比普通期權費便宜，即option premium沒那么貴，其次，up然后out，能夠保有上行收益，同時在股票漲的沒那么高或者是下跌的時候有保障
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那down-and-in會怎么樣呢？為什么不如up然后out？謝謝
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同學你好，down and in指的是我下行觸碰到一個線之后期權才會生效，但是如果沒有碰觸到這個in的線，期權不會生效
因此這種情況下可能出現(xiàn)我股票下跌，但是沒有碰到in的線，這時這個期權無效，下行損失還需要投資者自己承擔 -
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第二行第三個，洪老師畫的seagull 看不懂？好像和您的圖對不上？他是在解釋如何降低hedge cost說的
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同學你好，***老師圖中最下面綠色的，在真正做seagull的時候，應當需要平移到左邊和上面的橫線接上，就構成了我這邊畫圖的下面的圖
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***老師這邊這樣話，因為最后short的那個put的行權價應該是最低的
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