浦同學(xué)
2019-05-31 16:06想問一下R33option的最后一個(gè)case的最后一題（largest gamma），課上說at the money時(shí)delta絕對值在0.5（或50%）附近，但這道題的delta好像不是這樣O.O
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2019-06-04 17:29
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同學(xué)你好，你可能想成Delta了，在ATM時(shí)call的delta是0.5
gamma最大有兩個(gè)條件，ATM狀態(tài)，且馬上到期。
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追問
我的意思是，這道題的表1中有兩列 call delta 和 put delta，表一標(biāo)題顯示當(dāng)時(shí)的標(biāo)的價(jià)格為67.79，但ATM（K=67.5）的option的delta卻并不是0.5.
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追答
同學(xué)你好，
其它因素都不變時(shí)，越鄰近到期期限時(shí)，對于call delta，處于OTM時(shí)，delta越來越趨近于0，處于ITM時(shí)，delta越來截止趨近于1，處于ATM時(shí)，delta趨近于0.5
我們說等于0.5的前提是快到期時(shí)，這里的這個(gè)期權(quán)還有106天到期，所以這個(gè)結(jié)論并不成立。
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