楊同學(xué)
2019-06-01 18:35課后題Reading24，第20題。這題完全不懂，***老師也是一筆帶過，答案就只看懂：最優(yōu)的策略是降低組合的duration。我想問：partial PVBP是啥，那個(gè)predicted change算出來是什么東西？金額？類似money duration？完全不懂，希望老師幫我解答一下。多謝！
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1個(gè)回答
Sherry Xie助教
2019-06-03 20:16
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同學(xué)你好，
Partial PVBP (partial DV01)：Measure the change in dollar value of per 100 par bond when part of the yield curve changes for 1 bps：當(dāng)收益率曲線發(fā)生1bps的變化時(shí)，度量每$100面值債券價(jià)值的變化
Partial PVBP衡量當(dāng)某個(gè)時(shí)點(diǎn)的利率變動(dòng)0.01%時(shí)，整體組合的價(jià)值變動(dòng)多少錢，partial PVBP與PVBP的關(guān)系，就如同KRD與duration的關(guān)系，前者站在某個(gè)時(shí)點(diǎn)考慮問題，后者站在組合整體考慮問題
Predicted change = Portfolio par amount × Partial PVBP × (–Curve shift) × 100
注意：現(xiàn)實(shí)中債券的凸性比較難計(jì)算，通常使用yield和convexity的關(guān)系來判斷凸性，convexity越高說明債券越值錢（成本高），yield就越低（國債收益率低
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追問
多謝老師，把這個(gè)當(dāng)做KRD對(duì)比之后我就懂了。但是這題的求解應(yīng)該是：從partical PVBP和curve shift一起求出每一個(gè)策略的predicted change，然后change最小的那個(gè)方式才是最好的吧。
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追問
只是因?yàn)槠鶈栴}就簡單說了一下，然后大概也不會(huì)考的對(duì)吧 = =# sigh
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追答
是的，你理解的是對(duì)的。加油哦。
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