王同學(xué)
2019-06-02 12:11衍生品百題case6的第一題我認(rèn)為老師講錯(cuò)了。 題目里現(xiàn)價(jià)41.28的股票，20%幾率42，20%幾率44，60%幾率36。買了一個(gè)行權(quán)價(jià)38、價(jià)格為3.62的protective put，求期望損失。老師的講法是股票的期望價(jià)格是38.8，比行權(quán)價(jià)大，期權(quán)無效，所以期望損失就是41.28-38.8+3.62=6.1。我覺得這樣不對(duì)啊，如果這么算，就是按照期權(quán)永遠(yuǎn)是虛值的概率來的，但是事實(shí)上，有60%的概率是36，期權(quán)是實(shí)值啊。我認(rèn)為正確的做法是20%幾率股票42，損失41.28-42+3.62；20%幾率股票44，損失41.28-44+3.62；60%幾率股票36，實(shí)值期權(quán)，損失41.28-38+3.62，然后把損失求期望，答案里正好C也是這么算的。 我的觀點(diǎn)是，應(yīng)該是按照概率求出三種可能下的損失，再求期望；而不是講課里的先求出期望股票價(jià)格，再去看期權(quán)是否行權(quán)。 舉個(gè)極端的例子，某只股票價(jià)格99%是跌到0，1%漲到10000，這只股票期望價(jià)格是100。我買一個(gè)50執(zhí)行價(jià)的看跌期權(quán)，我的期望收益是99%*50+1%*0=49.5元，而不是0元
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Paroxi助教
2019-06-03 14:03
該回答已被題主采納
同學(xué)你的觀點(diǎn)其實(shí)是正確的，解題思路和二叉樹的模型是一樣的原理。這道題只是簡(jiǎn)化了計(jì)算，為了讓計(jì)算方便，直接求了未來股票的期望平均價(jià)格之后在看期權(quán)的盈虧。
0
0
0
0
