快同學(xué)
2019-06-06 08:43老師,這個(gè)comment1為什么不對(duì)呢?callable債券的OAS確實(shí)是小于Zsread的呀?而不含權(quán)債券的Z spread應(yīng)該與OAS相等呢
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1個(gè)回答
Sherry Xie助教
2019-06-06 16:01
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同學(xué)你好,
R25的第12題是因?yàn)閏allable debt是站在發(fā)行方角度,long call, 如果我發(fā)了一個(gè)callable debt去融資,別人花更少的錢就能買走我的債券,到期我支付面值,所以這種情況下我的負(fù)債是更大的。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),發(fā)行者的spread比較高才能彌補(bǔ)投資者的損失,所以這里的OAS是調(diào)整了發(fā)行者原有的spread, 因此會(huì)變大。
