馬同學(xué)
2019-06-06 13:22老師你好，請(qǐng)問(wèn)這里，他說(shuō)蒙特卡洛模擬是可以模擬embedded option是對(duì)的嗎？參數(shù)法好像也是可以模擬option的？（有一個(gè)delta nomal method）
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1個(gè)回答
Vincent助教
2019-06-06 14:20
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同學(xué)你好， 參數(shù)法要求服從正態(tài)分布假設(shè)，option的回報(bào)率分布是高峰肥尾左偏。所以不合適。
MCS可以，因?yàn)镸CS對(duì)于樣本分布沒(méi)有要求。
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追問(wèn)
老師你可以看一下基礎(chǔ)班講義的第55頁(yè)，有寫(xiě)到，用delta-normal method可以用于有偏的和option的估計(jì)。這里的delta-normal method應(yīng)該也是屬于參數(shù)法的吧？
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追答
同學(xué)你好，在實(shí)際使用中大部分情況都是假設(shè)正態(tài)分布，因?yàn)檎龖B(tài)分布只需要兩個(gè)參數(shù)：均值和方差；而使用其他分布則需要使用偏度和峰度，也屬于參數(shù)法，但會(huì)使模型過(guò)于復(fù)雜，在實(shí)際中很少使用。而CFA考試中對(duì)此不要求，即需要考生知道參數(shù)法假設(shè)是服從正態(tài)分布，如果總體非正態(tài)不適用參數(shù)法。
delta normal method通過(guò)把delta看成常數(shù)，使常數(shù)* underlying asset的回報(bào)率 服從正態(tài)分布（因?yàn)閡nderlying asset服從正態(tài)分布，變量乘以常數(shù)依然服從正態(tài)分布），但這種方法有缺陷，就是沒(méi)有考慮gamma。
所以總體而言，還是需要考生記憶參數(shù)法假設(shè)正態(tài)分布，非正態(tài)不適用即可。 -
追問(wèn)
好的 謝謝老師
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