拜同學(xué)
2019-06-07 20:11老師，請(qǐng)問(wèn)case3第四題的Z是不是可以這么理解：arbitrage 是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，所以long方和short方風(fēng)險(xiǎn)敞口是相同的，假設(shè)short Z，Z的敞口是1.5，long X+Y的敞口是2.25，即 short 1.5倍Z 才能達(dá)到和long X+Y一樣的風(fēng)險(xiǎn)敞口。short Z減少1.5*0.15=-0.225，X+Y只需要long一份，1*（0.1+0.12）=+0.22, long得到的收益小于short賣出的那部分收益，所以是虧錢的。
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1個(gè)回答
Dean助教
2019-06-10 13:59
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，你前面的那個(gè)思路是對(duì)的，但是后面有點(diǎn)問(wèn)題。
套利是要使得我整個(gè)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)是0，那換句話說(shuō)，我是要將sensitivity 變成0。那怎么變，關(guān)鍵在于后面那部分，我要通過(guò)long 和short 的方式使這三個(gè)數(shù)字湊成為0，湊的方式是long X&Z，short 2份Y，這樣雙方都是2.5，然后抵消掉。
通常來(lái)說(shuō)給到的敏感度是可以湊出0來(lái)的，不會(huì)像有1.5 份這樣的數(shù)字的。
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追問(wèn)
因?yàn)槔蠋熥屛覀冏约核鉺hort Z，我想確定一下這樣對(duì)不對(duì)。。。Short Z是會(huì)出現(xiàn)1.5x的呀
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追答
嗯嗯，我算了下，是對(duì)的，long x+y 的話，是要short 1.5的z的。
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追問(wèn)
好滴謝謝老師~
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