康同學(xué)
2019-06-08 21:08如何理解Fixed Income基礎(chǔ)班講義86頁說,structural risk來源于yield curve twists and non-parallel shifts, 所以structural risk is reduced by minimizing the dispersion. 而講義第139頁說加convexity可以protect from shifts and twists。感覺這兩者有些矛盾啊?麻煩解答,謝謝。
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1個回答
Sherry Xie助教
2019-06-10 16:44
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同學(xué)你好,
immunization通常是在利率平行移動下才會成功,如果利率發(fā)生非平行移動的話,免疫是經(jīng)常失敗的,那么免疫失敗的風(fēng)險,我們叫做structure risk.
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追答
convexity有漲多跌少的好處,比方利率發(fā)生了非平行移動造成了組合發(fā)生了損失,那至少convexity的這個特征是可以盡可能的減少損失。
