劉同學(xué)
2019-06-09 00:39請(qǐng)問(wèn)Casebook economics 2005年第6題 equity risk premium 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償嗎 那第2 3點(diǎn)都可以認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)降低了 對(duì)應(yīng)給的補(bǔ)償不應(yīng)該下降嗎 這樣的出的結(jié)論就是反的 請(qǐng)老師解答
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1個(gè)回答
Irene助教
2019-06-10 10:28
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同學(xué)你好
這道題目是老的題目了，給出的問(wèn)題不是很明確，有歧義。
這道題目其實(shí)想要考察的是GK模型的三個(gè)因子。
所以不是從風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)考察equity risk premium的。而是從收益的角度來(lái)考察。
從收益的角度來(lái)看，
1. dividend yield下降，所以equity的收益降低。所以相比于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率來(lái)說(shuō)，equity risk premium降低。
2. 金融和技術(shù)進(jìn)步，導(dǎo)致股票市場(chǎng)變成牛市，所以PE上升，E(r)上升。
3. 企業(yè)增長(zhǎng)率上升，所以g上升，E(r)上升。
能夠掌握結(jié)論即可。
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