吳同學(xué)
2019-06-09 16:10老師， 1）可否對par rate&YTM&spot rate &coupon rate 四者之間做個整理？就是，他們在什么情況下相等，或者說意義相同？ 2）計算spot rate的時候，用計算器得到結(jié)果需要乘2，用公式計算就又得除2（如下圖）？ 謝謝
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1個回答
Cindy助教
2019-06-10 17:12
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同學(xué)你好，第一個問題：par rate&YTM&spot rate &coupon rate 這四個是完全不相同的概念哦，
par rate指的是債券價格按照面值發(fā)行的時候?qū)?yīng)的coupon rate，比如，市場利率是8%的話，此時按100元的價格發(fā)行了一張債券，對應(yīng)的coupn rate是8%，這里的coupon rate也是par rate，
所謂的coupon rate就是印在票面上的約定的支付給投資者的利息是多少，8%的coupon rate就是每次支付給投資者8元錢的利息的意思
spot rate指的一張零息債券的收益率，假設(shè)我前面舉的例子，發(fā)行的是一張零息債券，期限是1年，這張零息債券在1年內(nèi)為投資者產(chǎn)生的收益用百分比的形式表示，就是即期利率了
YTM的范圍表示的更加廣泛，它可以表示零息債券的收益率，也可以表示付息債券的收益率，
上面都是我說的大白話，可以不是很專業(yè)，官方定義以講義為主，同學(xué)你重點理解就好了哦
第二個問題：在用計算器求出利率以后，因為前面題目設(shè)定的債券是半年付息一次，計算器求出來的利率也是半年的利率，所以我們要乘以2轉(zhuǎn)化成年化的利率，而用公式計算的時候，因為我們需要用的是半年期的利率，而題目給出來的都是年化的數(shù)據(jù)，所以我們要除以2轉(zhuǎn)化成半年的數(shù)據(jù)
考試加油(#^.^#)
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追問
那我們學(xué)的這個公式的z(t)是年化利率吧？
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追答
同學(xué)你好，是的，這是年化利率
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