Vincent
2019-06-09 20:31老師， 原版書139頁的兩道問題，問下 1）16題里面說可以用sharpe ratio來比較mandate類似的hedge fund，但是hedge fund不是不適用夏普比率的嗎？ 2）17題麻煩講下return metric和dollar metric，前面是基于對于manger的選擇能力的評估，而后者基于真?zhèn)€fund sponsor做投資決策的能力？
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1個回答
Chris Lan助教
2019-06-10 15:07
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同學(xué)你好，
16題，一般來說我們認(rèn)為使用sharpe ratio來評估HF的業(yè)績是不太準(zhǔn)確的，我們一般是建議使用absolute benchmark或factor-based benchmark來做。但這個題既然認(rèn)為sharpe ratio是合適的，我們就按協(xié)會的思路來記，就認(rèn)為sharpe ratio也能用。關(guān)于這塊我去查了今年的勘誤，沒有發(fā)現(xiàn)相關(guān)的信息，因此我們只能假設(shè)協(xié)會說的就是對的。
17題，關(guān)于這個點，原版書中并沒有進(jìn)行講解，我在R19中搜索這個概念，只在17題中提到，原文中完全沒有，我看他的解析的意思是，dollar metric使用賬戶估值和外部現(xiàn)金流數(shù)據(jù)來計算回報率，并計算基金發(fā)起人的投資決策對dollar的影響。他應(yīng)該是站在多少錢的角度來做歸因的。我們一般做宏觀歸因，算出來的是一個收益率，而我sponsor是說我做了這個步驟，能給我?guī)矶嗌偈找?，而dollar metric是說歸因方法幫我掙具體多少錢。
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好的，謝謝老師
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